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百度公司昨日宣佈，迷你倉新蒲崗將全資收購網龍網絡有限公司控股子公司91無線網絡有限公司(以下簡稱“91無線”)，總價為19億美元，相關各方已就此簽署諒解備忘錄。根據百度和網龍達成的協議，百度將收購由網龍持有的91無線57.41%的股權，價值10.9億美元；同時百度有意收購91無線剩餘的42.59%股權，有意出售的股東百度將按與網龍簽署的近似條款進行收購。此項交易成功後，百度收購91無線的標的額將超過2005年雅虎10億美金並購阿里巴巴，成為中國互聯網有史以來最大的並購案。A91無線市值三級跳91無線的前身是網龍公司2007年用10萬元向一位業餘開發者熊俊收購的iPhone 手機文件管理工具。2010年9月91無線正式成立，成為網龍旗下專注于無線互聯網業務開發與拓展的企業。91無線平台集成91手機助手、安卓市場等產品，目前號稱國內最大的智能手機服務平台。本報記者從網龍最新的一季度財報中得知，91無線的季度收益1.44億元，環比增長42.0%，同比增長218.8%，兩大分發平台應用累計總下載量突破100億，在iPho ne和Android市場滲透率分別超過80%和50%。2011年12月91無線完成B輪2000萬美元融資，據說當時估值1.4億美元。網龍在今年2月時曾打算以介紹上市方式將91無線進行分拆在港交所創業板上市。此後又傳出消息稱暫緩上市腳步，並開始與阿里、百度等多家互聯網公司洽談出售事宜。到了4月，媒體報道稱網龍已為91無線引入多名戰略投資者，包括新加坡淡馬錫、電盈主席李澤楷、前阿里巴巴CEO衛哲旗下基金以及“紅籌之父”梁伯韜，分別占股5.7%、4.1%、3.4%和0.4%，其時91無線估值為3.5億美元。僅僅3個月後，91無線身價勁升5倍多，淡馬錫衛哲等股東均收穫四五倍回報。在此之前，百度和網龍股價均有大幅度上漲,其中百度股價已重回100美元以上。網龍則從今年1月起至本周一，股價累計已上漲130%。昨日收購消息公佈後，截至下午14:30，網龍股價下跌18.76%，報19.62港元。網龍此前市值約15.8億美元，若減去持有的10.9億美元91無線資產，則剩餘市值僅為4.9億美元，股價大幅下跌在市場意料之中。B收購91的戰略意義百度負責投資並購的企業發展部總經理湯和松昨日除了向記者確認此交易外，以上市公司規限為由，拒絕進一步解釋。一位不願具名的百度內部人士向本報記者透露說，19億美元的價格大部分人都覺得高了，但百度考慮的是自身對移動互聯網布局的需求。“百度近年來在無線App上的產品很多，這是百度在移動搜索以外的另外一個移動互聯網入口。91的優勢是它是目前國內最大的無線分發渠道，加上百度自己的手機助手，將能讓百度魔圖、瀏迷你倉出租器、輸入法、語音助手等產品快速覆蓋到更廣泛人群。”當然，阿里的介入與抬價也是原因之一。但該人士表示，阿里的資金實力絕對 不差于百度，91無線這次還有自己的考慮。“阿里巴巴一直很想買(91無線)，但是始終談不下來的原因是入股後對91的支持有限。百度在移動產品上的技術實力和成績顯然要比阿里好。而且百度還能在搜索結果推薦上整合91，把傳統互聯網的流量導向它們，這種誘惑才是最決定性的因素。”知名互聯網專家劉興亮昨日表示，“此次收購91，獲得的不只是應用商店的入口，還有91平台上約10萬的開發者，未來都可以直接遷徙到百度雲平台上。兩手抓，兩手都要硬，就是這個道理。”而對於估值，劉興亮認為可以對比百度的另一樁收購案，“2004年，百度收購hao123的時候是5000萬人民幣+1000萬股權，結果現在hao123每年營收4億元。在PC 互聯網時代，hao123是很牛很牛的入口；在移動互聯網時代，91也是很牛很牛的入口。”昨日有消息指奇虎360曾有意競購91無線，這也是迫使百度最終狠心高價拿下的原因。上述百度內部人士向本報記者表示，“可以將之解讀為修建護城河。百度如此高價收購91，肯定抬高了市場上其他同類平台的報價。門檻高了，其他玩不起的人自然會退出。”劉興亮表示，“今年以來互聯網行業已有多起並購案發生。再加上已是現象級的微信，讓人不由感嘆，移動互聯網的天下將是TAB三巨頭的天下。”C投資策略與融資雖然負責此次收購案的百度湯和松沒有更多回應，但在今年5月收購PPS後，他曾在一份內刊中談到了百度的投資戰略。“看得准、下手狠。”湯和松說。“投資界一直有概念派和量化派兩種風格，而我們要努力將兩者進行平衡。”在具體量化操作上，湯和松強調會把概念落地之後能為百度帶來多少投資效果進行力所能及的量化。而首要要看對百度核心業務的支持性，例如去哪兒和愛奇藝所在的旅遊和視頻行業，是百度必須進行布局的重要領域。百度投資去哪兒PPS已成為投行界戰略並購的標杆案例。去哪兒的強勢崛起就嚴重動搖了在線商旅老大攜程的市場地位，愛奇藝與PPS的高度互補又讓其視頻業務規模躍居業界第一，同時補完了百度在端的缺失。此外，低廉的美元融資成本也為百度投資頻頻出擊創造了條件。百度去年11月發行了15億美元債券，除償還4億美元債務外，餘下部分均為並購準備。扣除收購PPS的3.7億美元後，還剩6億美元。百度流動現金在35億美元以上。但出于稅收和法規的考慮，這部分現金用于投資或購並的成本要高于發債。人民幣自去年底以來的持續升值，實際上為持有美元債務的百度帶來一筆外匯收益。相比之下，阿里巴巴雖然今年也獲得了80億美元貸款，但大部分用于償還回購雅虎股份的借款及利息，資金壓力並不小。儲存倉