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本港農曆新年長假期結束，惟內地春節假期尚未完結，港股昨天復市完全受到外圍走勢支配，尤其是隔晚美股道指急挫逾2%創半年最大跌幅，嚴重打擊了市場的投資氣氛。受外圍股市下跌拖累，港股在馬年首個交易日「馬失前蹄」，�指暴瀉637 點，跌幅2.新蒲崗迷你倉9%，收報21397點，創6 個多月新低；國企指數急挫308 點，跌幅3.1%，收報9509點；大市成交金額757億元。其實，隔晚美股急挫夾雜了多個因素：ヾ美國聯儲局主席貝南奇主持最後一次議息會議，市場已廣泛預期美國將維持「收水」（tapering）步伐，每月再減少買債100億美元，令資金偷步撤出新興市場，拖累股市下跌；ゝ中美製造業PMI數據均遜於預期，雖然當中有可能是受到季節性因素影響，惟市場仍然憂慮中美經濟轉差，導致人心惶惶；ゞ耶倫宣布就任首位聯儲局女主席，不排除華爾街人士以跌市作為施壓手段，迫使耶倫不要加快退市速度。加息在望不宜長�誠如日前本欄以《收水反令債息跌？》為題，聯儲局收水引發新興市場撤資潮，市場避險意識突然間提高，資金risk off 由風險資產轉向美債等避險資產，資金流入美債令債息下跌。在美債息率回落之下，高息產品再次抬頭，過去半年一直被市場摒棄的REITs（房地產信託基金）頓成資金的短暫避風港。君不見領匯（823）、置富（778）、泓富（808）及冠君（2迷你倉78）等，全日跌幅僅0.8%至1.9%不等【表】，算是跑贏大市。普遍而言，REITs 只可以投資房地產收租的相關業務，並且要將大部分收入作為分派，予人感覺較為沉悶。不過，本港REITs的投資範圍未來有可能改變，收入可以更加多元化。據了解，證監會正就修訂《房地產投資信託基金守則》展開公眾諮詢，為REITs的投資範圍加入靈活性，包括計劃允許REITs參與物業發展，以及投資股票、債券、本地或海外地產基金等金融工具。投資物業發展總額不得超過基金資產總值一成，而投資證券或基金的價值則不得超過資產總值半成。話說回頭，美國聯儲局繼續維持退市步伐，未來加息更是指日可待，本欄認為投資REITs 只可以作為短暫避風港，不可以作長線投資工具。聯想由天堂跌落地獄近日積極併購的聯想集團（992），先後花費23億及29.1億美元，收購IBM 低端伺服器業務及摩托羅拉手機業務，惟市場對兩項交易看法大有不同，集團股價亦由天堂跌落地獄，兩天累跌逾兩成二半，昨收8.41元。IBM 的低端伺服器業務只有區區幾千萬美元虧損，但收購可以提升收入及毛利率水平，對聯想而言有利無害。相反，摩托羅拉的手機業務風險較大，不但是品牌已出現老化�象，而且業務錄得巨額虧損，市場恐怕聯想重蹈收購IBM 個人電腦業務覆轍，要較長時間才能整合業務，故此普遍看淡交易。投資組迷你倉將軍澳